
8月国内PP市场整体呈现震荡偏弱的走势,价格重心较7月有所下移。虽下旬因宏观层面供给侧改革的利好消息刺激下,短暂反弹,但月底因宏观消息降温且基本面支撑不足,市场再度转弱。

8月PP供应压力较为明显,前期装置如泉州国亨、广东石化二线、兰港石化、浙江石化一线、京博石化等陆续重启,检修力度减弱,装置检损量有所回落。PP产量随之进一步攀高,本周期国内PP产量81.40万吨,刷新历年产量新高,相较上周的80.88万吨增加0.52万吨,涨幅0.64%;相较去年同期的67.39万吨增加14.01万吨,涨幅20.79%。库存方面,虽然上游去库效果尚可,但社会库存依然处于历史同期高位。而宽松供应格局将在9月延续,宁波大榭二期(90万吨/年)的新装置顺利扩能,后期虽有检修增多(青岛炼化、绍兴三圆老线、镇海炼化三线存检修计划)但难敌PP庞大产能体量,供应端压力仍不容小觑。
8月,需求端虽处于淡旺季交界,但整体交投氛围依旧平淡,未出现较为明显提振。9月作为传统消费旺季,本是PP下游行业复苏的关键节点,但受全球宏观经济低迷拖累,国内下游制品企业订单压力持续凸显。尽管部分区域开工率略有回升,但整体内需恢复节奏迟缓,出口订单亦表现疲软。在外需收缩、内需提振力度有限的背景下,市场普遍预期今年九月下游消费或将呈现“旺季不旺”的格局,行业整体回暖幅度受限。
从PP市场供需格局来看,随着近期新增产能的集中释放所带来的短期压力正逐步被消化,加之传统需求旺季对市场支撑效应日益增强,供需边际呈现持续改善趋势,预计中下旬市场将由宽松平衡逐步过渡至紧平衡状态,PP价格亦有望企稳回升。短期来看,当前市场仍处于供大于求的阶段,价格或仍有小幅下探空间,但下行幅度预计有限,整体市场底部支撑逐渐增强。
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